Nếu như năm 2021 được biết đến là thời kỳ đỉnh cao của Ethereum (ETH) – blockchain lớn thứ 2 thế giới theo vốn thị trường có sự tăng trưởng mạnh mẽ khi giá của ETH tăng cao bởi lượng cung ngày càng khan hiếm. Cho đến nay, Ethereum đã sụt giảm doanh thu nghiêm trọng khoảng 95% so với mức cao nhất vào quý 4 năm 2021. Theo các chuyên gia nhận định rằng doanh thu Ethereum giảm sở dĩ đến từ sự giảm đóng góp từ Layer 2 và sự giảm mạnh của thị trường token không thể thay thế (NFT). Vậy sự sụt giảm doanh thu của blockchain lớn thứ 2 thế giới đến từ nguyên do gì hãy cùng Bitreviews tìm hiểu nhé!
Doanh thu phí giao dịch của Ethereum năm 2025
Ở bài đăng mới nhất trên X của Token Terminal về sự thay đổi cơ chế từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS) vào năm 2022 là một bước chuyển đổi công nghệ tốn kém trị giá 1000 tỷ USD. Việc chuyển sang PoS đã làm giảm giá trị của Ethereum bằng việc cho phép sự mở rộng của các giải pháp Layer-2 (L2) do hệ sinh thái cốt lõi của ETH bị loãng.
Theo dữ liệu gần đây cho thấy Ethereum đang trải qua giai đoạn lạm phát dài nhất kể từ khi chuyển sang PoS. Dữ liệu báo cáo từ Ultrasound.money cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm của Ethereum hiện là 0.76%. Mạng lưới ETH phát hành 943,000 ETH hàng năm nhưng chỉ đốt 27,000 ETH hàng năm.
Mức đốt thấp kỷ lục được ghi nhận vào 23/03/2025 là 53,07 ETH/ngày tương đương khoảng 106.000 USD theo giá thị trường. Đây là con số thấp nhất từng ghi nhận kể từ khi cơ chế EIP-1559 được triển khai. Lượng ETH bị đốt do phí giao dịch đã chạm mức thấp nhất cho thấy nhu cầu sử dụng mạng lưới đang suy giảm trầm trọng. Điều này đi ngược lại với việc giảm phát trước đó khi ETH được coi là nơi lưu trữ giá trị tốt hơn BTC.
Dựa trên ước tính của Token Terminal thì doanh thu từ phí giao dịch của Ethereum cho quý 1 năm 2025 dự kiến đạt khoảng 217 triệu USD. Con số này giảm mạnh đến 95% so với mức cao nhất là 4.3 tỷ USD vào quý 4 năm 2021. Tại thời điểm này thì doanh thu của ETH đã vượt ngưỡng 1.777% so với cùng kỳ năm trước theo Bankless. Cụ thể nó đã tăng từ 231.4 triệu USD trong quý 4 năm 2020 lên 4.3 tỷ USD vào quý cuối cùng của năm 2021.
Bên cạnh đó, hệ sinh thái DeFi của ETH có sự tăng trưởng vượt bậc trong Tổng giá trị khóa (TVL), khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX), doanh số NFT và TVL của Layer 2. Tuy nhiên với sự chuyển đổi công nghệ đã khiến doanh thu Ethereum giảm được thể hiện qua hiệu suất hoạt động trong những năm gần đây.
Trong năm 2025 thì doanh thu hàng tháng giảm mạnh với tháng 1 ghi nhận 150.8 triệu USD và tháng 2 chỉ còn 47.5 triệu USD. Nếu như xu hướng giảm phí giao dịch tiếp tục diễn ra thì doanh thu của ETH tháng 3 sẽ giảm mạnh hơn nữa. Sự sụt giảm mạnh này không chỉ bắt đầu từ năm 2025 mà ngay trong quý 4 năm 2024 thì ETH chỉ tạo ra 551.8 triệu USD từ doanh thu phí giao dịch cho thấy xu hướng giảm liên tục.
Tại sao doanh thu Ethereum giảm mạnh mẽ đến vậy?
Theo Meltem Demirors – Đối tác tại Crucible Capital và cựu giám đốc CoinShare thì sự chuyển đổi từ PoW sang PoS của Ethereum vào năm 2022 là một sai lầm đắt giá. Ethereum có thể duy trì một mạng Layer 1 (L1) mạnh mẽ hơn, tập trung mà không bị phân mảnh bởi các giải pháp mở rộng Layer 2. Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm doanh thu là sự chuyển dịch sang các giải pháp Layer 2. Những giải pháp này càng trở nên phổ biến hơn nhờ khả năng xử lý giao dịch ngoài chuỗi mà vẫn được xác thực trên mạng của Ethereum.
Hơn nữa, việc kích hoạt EIP-4844 đã giảm đáng kể chi phí dữ liệu đăng lên chuỗi của Ethereum làm giảm sự đóng góp phí từ Layer 2. Theo báo cáo của CoinShares, sự nâng cấp này đã làm cho giao dịch rẻ hơn nhưng cũng ảnh hưởng đến doanh thu mà mạng chính của ETH thu được từ hoạt động L2. Tuy nhiên, sự nâng cấp này vẫn có lợi cho ETH đặc biệt là các mạng Layer 2. Hoạt động trên Ethereum đang ở mức cao nhất so với đầu tháng này khi tổng số giao dịch blockchain này tăng từ 140 lên 285 TPS. Sự mở rộng hoạt động này tạo điều kiện cho việc phát triển các ứng dụng blockchain mới và định vị chiến lược các giải pháp Layer 2 và Layer 3.
Hơn nữa, sự suy giảm của hoạt động của NFT cũng ảnh hưởng đến doanh thu của Ethereum. Tại quý 4 năm 2021 là thời kỳ đỉnh cao với cơn sốt của NFT khi các nền tảng như OpenSea ghi nhận hàng tỷ USD trong khối lượng giao dịch hàng tháng. Tuy nhiên ở thời điểm hiện tại thì sự quan tâm đã giảm dẫn đến sự sụt giảm mạnh trong khối giao dịch khiến doanh thu phí giao dịch của ETH giảm.
Giá Ethereum sụt giảm nghiêm trọng kể từ năm 2018
Sự suy giảm này không nằm ở doanh thu từ phí giao dịch mà giá của ETH có xu hướng giảm mạnh. Ở thời đỉnh cao nhất mọi thời đại từ tháng 11 năm 2021 thì ETH đã giảm mạnh hiện đang giao dịch tại mức thấp hơn 58.8% so với định.
Ngay cả trong thời kỳ diễn ra hoạt động bầu cử, các loại tiền điện tử như Bitcoin (BTC) đang đạt được mức đỉnh cao mới thì Ethereum vẫn không theo kịp. ETH đang bước vào giai đoạn sụt giảm nghiêm trọng nhất quý 1 đánh dấu mức lỗ hàng quý lớn nhất kể từ năm 2018. Chỉ trong vòng 1 tháng qua thì Ethereum đã giảm 25.1%. Ngày hôm nay, altcoin này đang giao dịch ở mức 1,997 USD, tăng nhẹ 0.45% so với ngày trước đó.
Như vậy, nguyên nhân sâu xa dẫn đến việc doanh thu Ethereum giảm 95% so với mức đỉnh cao tính từ quý 4 năm 2021 bắt nguồn từ sự chuyển đổi công nghệ đặc biệt là sự mở rộng các giải pháp Layer 2 và suy giảm hoạt động của NFT. Việc nắm bắt các tin tức mới nhất về thị trường, blockchain sẽ giúp các nhà đầu tư có được sự lựa chọn đúng đắn nhất!
